.bash_profile - это скрипт, который выполняется каждый раз, когда вы запускаете новую оболочку. В Linux он называется при иных обстоятельствах, чем .bashrc, но в OS X они работают точно так же. Любая команда, которую вы добавляете в файл, будет выполняться каждый раз, когда вы открываете новое окно терминала (таким образом, запускается новая интерактивная оболочка).
$PATH - это переменная, которая сообщает оболочке, где искать исполняемые файлы - поэтому, когда вы набираете команду, система будет искать каждую директорию, указанную в этой переменной, до тех пор, пока не найдет исполняемую программу с именем этой команды.
Команда export PATH=/usr/local/bin:$PATH преобразует каталог /usr/local/bin в текущий PATH, так что он становится первым каталогом, который ищет оболочка.
.bash_profile просто обычный текстовый файл - вы можете редактировать его с помощью любого текстового редактора, включая vi или nano, или даже с помощью графического редактора, такого как TextEdit. Все зависит от вас - не забудьте сохранить его как обычный текстовый файл.